La economía de Estados Unidos agregó 147,000 empleos en junio, superando las expectativas, y la tasa de desempleo cayó al 4.1%.
El mercado laboral de Estados Unidos sigue avanzando a pesar de las incertidumbres económicas y los aranceles del presidente Donald Trump.
La Oficina de Estadísticas Laborales dijo el jueves que el empleo en junio aumentó en 147,000 y la tasa de desempleo cayó al 4.1% desde el 4.2%.
Los aumentos del mes pasado, que superaron las proyecciones de 117,500 empleos, fueron ligeramente más altos que los 144,000 de mayo, que se revisaron al alza en 5,000. La ganancia neta de abril fue de 158,000, revisada al alza en 11,000 empleos.
Las revisiones y las estadísticas del jueves elevan el promedio de aumento de empleo de tres meses a 150,000.
A pesar del buen crecimiento mensual del empleo, el informe laboral del jueves nuevamente indicó muchos indicadores potencialmente preocupantes, incluyendo algunas fracturas que pueden estar ampliándose bajo las políticas económicas cambiantes de la administración Trump.
Los detalles son menos prometedores. El crecimiento del empleo es limitado, lo que indica que solo algunas industrias tienen un mayor potencial.
La mayoría del crecimiento del mes se dio en atención médica (+58,600 empleos), ocio y hospitalidad (+20,000) y gobierno estatal y local (+80,000*). El aumento alto probablemente sea "artificial", dijeron expertos de la economía de Pantheon. Más sobre eso a continuación.
Después de restar los aumentos del sector público (los +80,000 fueron compensados por una pérdida federal de 7,000 empleos), las empresas del sector privado de Estados Unidos ganaron 74,000 empleos en junio, el aumento mensual más débil desde octubre de 2024.
"El aumento de impuestos por aranceles, la política monetaria restrictiva y las preocupaciones sobre una intensificación adicional de la guerra comercial están pesando fuertemente en la demanda laboral", dijo Samuel Tombs, economista senior de Estados Unidos de Pantheon Macroeconomics en una nota para inversores el jueves. "Los salarios privados, excluyendo atención médica y educación, aumentaron en 23,000, muy por debajo de los 50,000 de promedio del año anterior. Básicamente, este informe es débil".
Tombs destacó que las modificaciones técnicas de la BLS para suavizar las fluctuaciones estacionales, como el aumento del empleo en la construcción en primavera y la contratación minorista antes de Navidad, pueden haber hecho que las estadísticas parecieran mejores. Este verano, los empleos en educación cayeron menos de lo habitual, lo que el factor de ajuste estacional interpretó como un aumento.
La tasa de participación de la fuerza laboral disminuyó, pero el desempleo negro aumentó 0.8 puntos porcentuales al 6.8%, su tasa más alta desde enero de 2022.
La encuesta de hogares, una de las dos que se incluyen en el informe mensual de empleos, puede ser impredecible, pero el crecimiento del desempleo negro ha señalado históricamente una recesión económica.
En una entrevista con CNN, el economista jefe de Glassdoor Daniel Zhao dijo que los trabajadores negros pueden sentir las consecuencias de una desaceleración económica de manera más inmediata debido a la inseguridad laboral. "Sin embargo, el plazo para eso suele ser corto y depende de qué industrias se vean afectadas".
El crecimiento salarial global fue más débil de lo proyectado. El mes pasado, los salarios promedio por hora aumentaron 8 centavos, o 0.2%, a $36.30, elevando la tasa anual al 3.7% desde el 3.9%.
Los economistas advirtieron que una fuerza laboral en disminución puede explicar que la tasa de desempleo reportada haya caído al 4.1%.
"Uno tiene la sensación de que el impacto acumulativo de una política de inmigración más estricta está comenzando a afectar el tamaño de la fuerza laboral en los márgenes y impondrá un techo a cualquier aumento prospegrupo en la tasa de desempleo a medida que la economía se desacelere", escribió el economista jefe de RSM US, Joe Brusuelas, el jueves.
Los despidos siguen siendo bajos. Las acciones subieron el jueves: el Dow ganó 365 puntos, o 0.8%, a media mañana. El Nasdaq, enfocado en tecnología, subió un 0.9% y el S&P 500 un 0.8%.
Los amplios planes económicos de Trump podrían afectar la economía. Las preguntas sobre cómo jugarán esos pasos, en particular la magnitud y la amplitud de los aranceles, han aumentado la incertidumbre y frenado las contrataciones.
El mercado laboral ha estado con poca rotación durante meses, con una actividad de contratación en mínimos de 10 años y los trabajadores no se sienten lo suficientemente seguros para irse. Los empleadores en su mayoría mantienen a su personal.
Varias indicaciones, incluidas las estadísticas semanales de solicitudes de desempleo, no muestran un aumento en los despidos.
Las presentaciones iniciales de solicitudes de seguro por desempleo, un indicativo de los despidos, cayeron a 233,000 para la semana que terminó el 28 de junio desde 237,000 la semana anterior, según un informe separado del Departamento de Trabajo emitido el jueves.
Las personas desempleadas tienen dificultades para encontrar trabajo, aunque las solicitudes iniciales no están aumentando.
Los beneficiarios de prestaciones por desempleo que han presentado solicitudes continuas durante al menos una semana están enfrentando máximos de tres años y medio. El Departamento de Trabajo reportó 1.964 millones de solicitudes para la semana que terminó el 21 de junio (los datos de solicitudes continuas tienen un retraso).
La BLS informó el jueves que los buscadores de empleo siguen desempleados por seis meses, y el número de trabajadores desempleados que llevan al menos 27 semanas desempleados aumentó al 23.3%, acercándose a un máximo de tres años.
La Fed puede esperar. Los datos económicos son especialmente críticos en tiempos de alta incertidumbre para detectar señales de una recesión.
La Reserva Federal, dependiente de los datos, esperaba reducir sus tasas de interés más altas en décadas este año, pero ha retomado a causa de que los aranceles de Trump aumentarán la inflación y presionarán a empresas y consumidores.
"No hay nada en este informe que obligue a la Fed a recortar las tasas antes de lo esperado", agregó Zhao. Parece saludable desde arriba".
Además, hay una preocupación sobre cómo interpretar la estadística en un entorno en el que el crecimiento de la fuerza laboral está disminuyendo y una menor flujo de inmigración puede estar contribuyendo a ello.
El nivel de crecimiento de empleo igual (número de empleos necesarios para mantener el ritmo con la fuerza laboral y el crecimiento de la población) puede ser la mayor preocupación.
Debido al aumento de la inmigración, el nivel de crecimiento mínimo, que era de 70.000 a 100.000 empleos por mes antes de la pandemia, a veces ha aumentado a 200.000.
De acuerdo con un estudio de investigación de analistas del Deutsche Bank la semana pasada, factores demográficos, una población envejecida y una desaceleración de la inmigración mediados de año hacen que el umbral de crecimiento mínimo se acerque a 100.000 empleos cada mes.
Dijeron que podría descender a 50,000 empleos cada mes si las políticas de inmigración de la administración Trump reducen la población nacida en el extranjero.
"Si el nivel de crecimiento de empleos mínimo está cayendo, 147.000 empleos añadidos podrían ser inflacionarios", dijo Zhao. Si el desempleo sigue siendo bajo o cae y la inflación permanece alta, especialmente a medida que los aranceles avancen a través de la cadena de suministro, la Fed podría sentir presión para mantener las tasas más altas durante más tiempo.